WTI原油價格回落，因中東風險降低及伊朗供應回歸對價格構成壓力

西德州中級（WTI）美國原油週二下跌超過 1%，撰文時交易價約為 73.00 美元，壓力來自交易員持續評估美國（US）與伊朗之間的外交發展。對潛在地區局勢緩和的樂觀情緒改善，正在降低原油價格中內嵌的地緣政治風險溢價，將原油推向近四個月來的最低點。 市場對華盛頓與德黑蘭之間會談取得進展的跡象做出反應，儘管雙方發表的聲明仍然相互矛盾。美國副總統 JD Vance 表示，在所謂的建設性首日談判後，伊朗可能會允許國際核查恢復。然而，德黑蘭否認就其核計畫做出任何新的承諾。 與此同時，美國給予了為期 60 天的一次性豁免，允許伊朗恢復石油出口。此舉加劇了對全球供應量逐步增加的預期。據市場報導，過去一週已有超過 3000 萬桶伊朗原油離開該國，加強了供應限制將會緩解的預期。 ING 的分析師認為，荷姆茲海峽能源流動正常化的速度將是未來幾週價格走勢的關鍵因素。與此同時，荷蘭合作銀行（Rabobank）大幅下調了布蘭特原油和 WTI 的預測，認為該海峽的持續重新開放將支持原油價格的中期看跌前景。德國商業銀行（Commerzbank）採取了更謹慎的立場，指出荷姆茲海峽的航運量遠低於近期中斷之前的水平。因此，該銀行認為，如果流動正常化的速度比市場目前預期的要慢，原油價格的進一步下跌可能會受到限制。 投資者現在正將注意力轉向每週的美國石油學會（API）原油庫存報告。美國原油庫存的下降幅度若超出預期，將表明需求強勁，並可能為 WTI 價格提供支撐；而意外的庫存增加將加劇對供應過剩的擔憂，並可能對石油市場造成進一步壓力。 WTI 原油是一種在國際市場上銷售的原油類型。WTI 代表西德州中級，是布蘭特原油和杜拜原油這三種主要原油類型之一。WTI 也被稱為「輕質」和「甜質」，分別是因為其相對較低的重力和硫含量。它被認為是一種易於提煉的高品質原油。其來源地為美國，並通過被譽為「世界管道十字路口」的庫欣（Cushing）樞紐進行分銷。它是石油市場的基準，WTI 價格經常在媒體上被引用。 與所有資產一樣，供需是 WTI 原油價格的關鍵驅動因素。因此，全球經濟增長可能導致需求增加，反之亦然，疲軟的全球經濟增長則會導致需求減少。政治不穩定、戰爭和制裁可能會擾亂供應並影響價格。主要產油國集團石油輸出國組織（OPEC）的決策是另一個關鍵的價格驅動因素。美元的價值會影響 WTI 原油的價格，因為石油主要以美元交易，因此美元走弱會使石油更便宜，反之亦然。 美國石油學會（API）和能源信息署（EIA）發布的每週石油庫存報告會影響 WTI 原油的價格。庫存變化反映了供需的波動。如果數據顯示庫存下降，可能表明需求增加，推高油價。庫存增加可能反映供應增加，壓低價格。API 的報告於每週二發布，EIA 的報告則於次日發布。它們的結果通常相似，有 75% 的時間差異在 1% 以內。EIA 的數據被認為更可靠，因為它是一個政府機構。 OPEC（石油輸出國組織）是一個由 12 個產油國組成的集團，它們在每年兩次的會議上共同決定成員國的生產配額。它們的決定經常影響 WTI 原油的價格。當 OPEC 決定降低配額時，可能會收緊供應，推高油價。當 OPEC 增加產量時，則會產生相反的效果。OPEC+ 指的是一個擴大後的集團，包括十個額外的非 OPEC 成員國，其中最著名的是俄羅斯。