SpaceX 的 6000 亿 美元 暴跌 在 三 天 内 抹去 了 近 一半 的 Bitcoin 市值。

SpaceX 的股票在三個交易日內市值蒸發超過 6000 億美元，幾乎等於比特幣 1.3 兆美元市值的一半，此一跌勢發生在其宣布首度發行債券之後。

根據 CoinDesk 數據，同期比特幣跌幅不到 1%，價格維持在約 63,600 美元附近。

該股票週一暴跌 16%，收於 154.60 美元，為自 6 月 12 日上市以來的最低點，三日累計跌幅達約 23%。觸發此波下跌的主因，據稱是公司計畫發行至少 200 億美元債券——這將是 SpaceX 首次進入債券市場融資，資金用途為推動人工智慧（AI）基礎建設；該項 AI 發展計畫始於今年 2 月收購伊隆·馬斯克（Elon Musk）創立的 xAI 公司。

SpaceX 選擇舉債而非增發新股，以避免稀釋現有股東權益。一週前，其估值曾逼近 2.5 兆美元，一度超越亞馬遜（Amazon）與微軟（Microsoft），但目前市值僅略高於 2 兆美元。

拋售潮延續至週二，追蹤 SpaceX 股價的永續期貨合約（於 Hyperliquid 平台交易）再跌 15%，報約 151 美元。

部分原因在於市場結構：SpaceX 股票流通盤極小，意即僅有少量股份可供交易，因此任何價格波動都會被放大；單一新聞就導致單日 16% 的暴跌，正反映其流通性薄弱。

相較之下，比特幣市場深度遠高、流動性更強，這也是它能平穩度過同一週期的部分原因。

但兩者背後仍由同一引擎驅動。週一的下跌不僅限於 SpaceX：納斯達克指數亦下跌 1.3%，投資人開始質疑大型科技公司斥巨資投入 AI 是否真能獲得回報，Alphabet 與亞馬遜股價均同步下滑。

而正是這種由 AI 所帶動的風險偏好，支撐了本月加密貨幣的反彈；倘若此一基礎出現更深層裂痕，恐將削弱比特幣賴以為支撐的買盤力道。截至目前，拋壓仍侷限於股市內部。

另一方面，油價則構成相反拉力。美伊和平進程持續推進，華盛頓已發放一份為期 60 天的許可證，允許伊朗恢復石油出口；談判代表亦形容雙邊會談富有成效。布倫特原油期貨結算價跌破每桶 78 美元。

油價走低緩解了通脹壓力——而此壓力長期促使美國聯準會（Fed）維持鷹派立場；對包括比特幣在內的風險資產而言，這無疑是一股緩慢但正面的順風。

在此背景下，比特幣呈現橫盤震盪而非破位下行，價格徘徊於本月以來區間的下沿，夾在搖晃不定的 AI 交易題材與逐步緩和的油價格局之間。

儘管今年市場頻頻討論比特幣作為「投機性賭注」的定位，真正三天內劇烈波動 23% 的，卻是這檔新近上市的巨型股；而比特幣反倒穩住陣腳。