《清晰度法案》（CLARITY Act）通過機率降至 48%：究竟發生了什麼事？

Polymarket 上《CLARITY 法案》通過機率已從一個月前的 74% 下降至 48%，因參議員們正於未來數日安排緊急會議。

兩項協議在參議院閉門會議前功虧一簣

上週二舉行的一場會議，標誌著自兩黨團體於五月達成初步框架以來，首次召開閉門倫理議題會議。

共和黨人撤回了對州檢察長執法機制的支持，並提出一項範圍更窄的替代方案——將執法權限僅限於美國司法部長（US Attorney General）；但民主黨人拒絕此方案，理由是司法部長係依總統意願任免。

隨後，共和黨人又提出以彈劾作為應對總統倫理違規行為的補救手段，民主黨人亦予以拒絕。

第 604 條——《區塊鏈監管確定性法案》（Blockchain Regulatory Certainty Act）——也遭遇自身瓶頸。

全美地方檢察官協會（National District Attorneys’ Association）指出，該條款將嚴重阻礙執法部門調查與起訴加密相關犯罪的能力。

全美警長協會（National Sheriffs’ Association）及全美助理美國聯邦檢察官協會（National Association of Assistant US Attorneys）亦加入反對陣營；而參議員馬克·沃納（D-VA）與凱瑟琳·科爾特斯·馬斯托（D-NV）目前已明確表示，其在參議院全院表決時的支持，將直接取決於執法部門是否認可該條款措辭。

數學現實未變：紙面上仍有七名民主黨人「不存在」

共和黨人目前掌握約 53 個參議院席位，使該法案距離突破冗長辯論所需的 60 票仍差 7 票。

僅有兩位民主黨參議員——魯本·加列戈（D-AZ）與安吉拉·阿爾索布魯克斯（D-MD）——於 5 月 14 日委員會投票中支持該法案；且兩人皆明確警告，委員會層級的支持並不保證全院表決時亦會支持。

除票數外，該法案尚須與參議院農業委員會所擬之平行版本，以及眾議院已通過文本完成協調，方能送交總統簽署。

斯特伊弗爾公司（Stifel）分析師布萊恩·加德納（Brian Gardner）指出，該法案最遲須於七月下旬前於參議院獲通過（理想時間為六月），否則其通過機率將在八月休會期來臨前急劇惡化。

此事對當前加密市場何以至關重要

懷俄明州聯邦參議員辛西婭·盧米斯（R-Wyo.）警告，若錯失此一窗口期，具實質意義的市場結構立法恐將延宕至 2030 年。銀河研究（Galaxy Research）目前估計，該法案於 2026 年通過機率約為五成，並將八月休會視為最後一個可行的立法關口。

分析師當前的基準情境（base case）聚焦於：國會將於八月休會結束後解決倫理爭議，待國會議員返崗後，即有可能展開全院表決。

在此之前，Bitcoin（CRYPTO: BTC）通往商品期貨交易委員會（CFTC）監管及明確聯邦分類之路，將完全停滯於當前狀態。

包括 Coinbase（NASDAQ: COIN）、Uniswap（CRYPTO: UNI）及 Solana Labs 高階主管在內，逾 60 位加密企業執行長，已於 6 月 9 日聯名致函，將 DeFi 開發者保護列為其持續支持的不可妥協前提條件。

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