Bitcoin ETF 資金流出達創紀錄的 63.5 億美元：拋售是否已見頂？

美國現貨 Bitcoin ETF（交易所買賣基金）創下有紀錄以來最大的 30 天淨流出。這些 Bitcoin ETF 的資金流出達到 63.5 億美元，因為機構投資者正在削減曝險。這次贖回標誌著基金連續六週出現資金外流。儘管如此，近幾日的流出速度已大幅放緩，暗示機構拋售最嚴重的階段可能已經過去。 Galaxy Research 表示，63.5 億美元的資金流出在其追蹤的 582 個滾動 30 天窗口中排名第一。Galaxy Digital 的分析部門稱，這是自 2024 年 1 月基金推出以來最嚴重的時期。拋售在整個市場中並不均衡；BlackRock 的 IBIT 自推出以來仍吸引了 621 億美元，而 Grayscale 費用較高的 GBTC 已流失 270 億美元。Farside Investors 的數據顯示，總體而言，這些基金的淨流入為 534 億美元。 這次資金撤出與市場下跌同步。Bitcoin (BTC) 在過去一個月下跌了約 17%。該代幣的現貨價格接近 64,260 美元，較 2025 年 10 月 6 日創下的 126,080 美元紀錄低約 49%。 多種因素導致 ETF 資金外流加劇。較高的國庫券收益率和對降息的希望減弱，將資金推向了低風險資產。地緣政治緊張局勢的重燃和普遍的風險規避情緒加劇了回撤。部分資金外流是結構性的，而非新的恐慌；GBTC 多月來一直在持續流失資金，因為其收取 1.5% 的費用，而 IBIT 的費用為 0.25%。其他連續的每日資金外流反映了獲利了結和資金從 Bitcoin 流向競爭性資產。BlackRock 的 IBIT 仍然是每日波動的主要驅動因素，例如在 6 月 18 日，其 9670 萬美元的贖回額超過了整個市場的總和。投資者在聯準會利率決策前已削減了曝險。 近幾個交易日，資金外流已有所緩解。根據 Farside Investors 的數據，每週資金外流較 6 月初的峰值下降了 87%，從截至 6 月 5 日當週的 17.2 億美元降至上週的約 2.26 億美元。在放緩期間，Bitcoin 一直維持在 64,000 美元附近。這種韌性表明，長期持有者吸收了 ETF 管理人釋放的大部分供應。每週贖回額的急劇下降表明拋售高峰已過。儘管如此，資金外流仍為淨負值，只有恢復淨流入才能確認觸底。 [Galaxy Research]