市場顯示復甦；SEC提議規則變更，可能支持代幣化股票

市場動態

加密貨幣總市值上漲1.80%，達2.36萬億美元。Bitcoin（比特幣）上漲1.5%，至66,600美元；Ethereum（以太坊）上漲4.0%。多數板塊錄得漲幅，其中DeFi（去中心化金融）和PayFi（支付型金融）板塊以6%的漲幅領跑；但SocialFi（社交型金融）、GameFi（遊戲型金融）及NFT板塊則出現5%至10%不等的下跌。

美國證監會提案或將解鎖公鏈上的證券代幣化

美國證券交易委員會（SEC）提議廢除兩項核心股票市場結構規則，Benchmark Equity Research（基準股權研究公司）的分析師稱此舉爲本年度“影響最爲深遠”的加密監管舉措。該提案將取消《國家市場系統條例》（Regulation NMS）中的第611條與第610(e)條：前者要求交易必須在全美最優報價執行，後者禁止報價重疊。這兩項規則長期構成在去中心化金融（DeFi）平臺上交易證券代幣（尤其是採用定價曲線而非傳統訂單簿的自動化做市商（AMM）平臺）的主要法律障礙。若取消這些限制，有望將證券代幣整合進現有市場基礎設施，從而在傳統金融與公鏈之間架起一座重要橋樑。投資分析師指出，證券代幣化平臺Securitize、交易基礎設施提供商Coinbase以及做市商Galaxy Digital等企業可能成爲主要受益方；但圍繞託管與結算的諸多監管問題仍待解決。

Kraken面向美國客戶推出受監管的永續合約交易

Kraken已在其Kraken Pro平臺向美國客戶推出永續合約交易服務，標誌着主流加密衍生品正式登陸美國本土市場。此次上線得益於Kraken收購了完全獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）牌照的交易所Bitnomial。歷史上，尋求永續合約（一種無到期日的衍生品）敞口的美國投資者不得不依賴境外交易所，由此面臨監管與交易對手風險。此舉爲投資者提供了受監管的替代選擇，也反映出CFTC正推動美國成爲加密衍生品樞紐的更廣泛趨勢——此前Kalshi與Coinbase的相關產品已獲CFTC近期批准。新上線產品的即時高交易量表明市場存在強烈且長期積壓的需求，使Kraken得以直接參與爭奪利潤豐厚卻此前無法進入的美國衍生品市場份額。

Strategy在資金策略調整之際增持1,587枚BTC

Strategy公司以約1億美元價格增持1,587枚BTC，使其BTC總持倉增至846,842枚。從投資視角看，更關鍵的細節在於資金來源：本次購買由公司普通股（MSTR）的出售所得融資，而非此前主要用於積累BTC的優先股（STRC）。STRC這一工具近期難以維持票面價值，表明其融資機制正面臨壓力。爲迴應市場擔憂，該公司已採取措施穩定STRC，包括提高股息發放頻率，並大幅增加美元現金儲備。這凸顯出Strategy財務模型日益複雜的現實：其估值不僅取決於Bitcoin（比特幣）價格，還與其管理投資者預期及各類複雜金融工具表現的能力息息相關。

Bitmine增持76,881枚ETH，距5%供應量目標僅一步之遙

Bitmine Immersion Technologies（比特礦浸沒科技公司）將其ETH金庫增持至562萬枚，佔ETH總供應量的4.66%，持續推進其大規模累積戰略，並明確設定了持有5% ETH總供應量的目標。董事長Tom Lee表示，公司認爲當前正處於“加密之春”的早期階段。

國際貨幣基金組織警示：尼日利亞穩定幣採用激增帶來風險

國際貨幣基金組織（IMF）報告指出，尼日利亞跨境支付中穩定幣使用量激增，正挑戰監管邊界，並催生“數字美元化”風險，可能削弱該國貨幣政策效力。報告建議不應採取壓制手段，而應加強監管監督並升級國內支付基礎設施。

Paradigm領投900萬美元A輪融資，支持拉美支付應用El Dorado

加密風投機構Paradigm牽頭完成對支付應用El Dorado的900萬美元A輪融資。El Dorado利用穩定幣與法幣服務拉丁美洲跨境支付市場。該公司全新業務服務構建於Tempo之上——這是一條由Paradigm與Stripe聯合孵化的Layer 1區塊鏈。

韓國警方逮捕23人，偵破涉1,110萬美元USDT洗錢案

韓國執法部門逮捕23名嫌疑人，指控其爲一家柬埔寨犯罪組織通過加密貨幣交易所購買USDT的方式，洗錢1,110萬美元。此案凸顯監管機構持續聚焦穩定幣在非法金融活動中的應用。

法國公司Capital B將推出比特幣抵押信貸產品

總部位於巴黎、專注比特幣金庫管理的公司Capital B宣佈，正爲歐洲市場開發一款比特幣抵押信貸工具，其模式借鑑了Strategy等美國公司的類似產品。該產品旨在以公司持有的3,139枚BTC金庫爲支撐，提供兩位數年化收益率。