Bitcoin Policy UK 執行長指稱 Michael Saylor 的 STRC 投資推廣行為「不誠實」

儘管蘇西·沃德（Susie Ward）是比特幣的堅定支持者，同時也是 Strategy 公司的股東，但這位「英國比特幣政策」（Bitcoin Policy UK）首席執行官對於這家全球規模最大的數位資產金庫公司，仍抱持若干疑慮。沃德最近在上週於布拉格舉辦的 BTC Prague 會議期間接受《The Block》採訪時表示，Strategy 公司的邁克爾·塞勒（Michael Saylor）所發布一段宣傳 STRC 的影片，誤導性地淡化了該投資的風險特徵。 「正是這種風險讓我感到不安。我認為其風險並未獲得充分說明，」沃德指出。「塞勒發布了一段影片，談論他透過 STRC 所獲得的收益……影片營造出一種『完全無風險』的印象，我覺得這實在非常不誠實。」 STRC 是一檔永續型優先股，提供高達 11.25% 的股息，Strategy 透過銷售此類股票，進一步推動其比特幣累積計畫——公司將發行股票所得資金全數用於購入更多 BTC。沃德則認為，以發行此類股票籌集資金來購買比特幣的做法，本身就存在問題。 然而，部分華爾街分析師卻認同 Strategy 的願景，預期該公司股票最終將隨比特幣價格上漲而升值。總體而言，沃德對企業採納塞勒在 Strategy 所推廣的「BTC 金庫策略」深表懷疑。她雖能理解企業將部分自由現金流持有為比特幣的合理性，但從她的觀點看來，透過加槓桿方式舉債購入 BTC，實屬輕率之舉。 「你牽涉到各種層次的財務工程：可能稀釋股東權益。你增發股票、出售股票，導致股東權益被稀釋；你籌集資金，再用來購買比特幣，」沃德解釋道。「這幾乎與我們喜愛比特幣的初衷背道而馳。我們之所以青睞比特幣，正因其無法被通貨膨脹稀釋，也正因其稀缺性——這才使它如此特別。」 去年比特幣價格開始急劇攀升後，許多企業紛紛跟風，照搬 Strategy 的模式，將自身重塑為數位資產金庫公司。其中不少企業更開始向傳統資本市場借貸或融資，以購買 BTC。沃德對此舉表示反對，指稱這等同將比特幣的聲譽與「法幣遊戲」結合起來推出專案；她認為，此類專案在外觀與運作模式上，極度類似迷因幣（memecoin），以及拉盤砸盤（pump-and-dump）式的投資詭計。 「只要看看走勢圖就知道：價格飆升至某個瘋狂高位，隨即大幅回落，然後就結束了，」沃德說道。與 Strategy 相似，這些比特幣金庫公司的股價與比特幣價格高度掛鉤；而自 2025 年 10 月創下歷史高點以來，比特幣價值已蒸發近 50%。Strategy 公司的股票（MSTR）週一交易價約為 132 美元，過去一年跌幅逾 60%。 另一方面，Strategy 公司週一宣布，已額外購入 1,587 枚 BTC，耗資約 1 億美元，平均購入單價為每枚 63,024 美元，使其總持倉量增至 846,842 枚 BTC。 免責聲明：《The Block》是一家獨立媒體機構，致力提供新聞、研究與數據。截至 2023 年 11 月，Foresight Ventures 為《The Block》的控股投資方。Foresight Ventures 同時亦投資於加密領域其他多家公司。加密交易所 Bitget 為 Foresight Ventures 的錨定有限合夥人（anchor LP）。《The Block》持續保持獨立運作，以提供客觀、具影響力且及時的加密產業資訊。詳見我們目前的財務披露文件。© 2026 The Block。保留所有權利。本文僅供資訊參考之用，不構成法律、稅務、投資、財務或其他任何建議。 [The Block]