Intuit、Adobe、Zscaler、Workday 在 SaaSpocalypse 恐慌中暴跌：逢低買入？

在美國及其他市場對「SaaSpocalypse」（軟體即服務末日）的擔憂日益加劇之際，頂尖軟體股今年以來股價均有所下跌。

Intuit、Zscaler、Adobe 和 Workday 是今年表現最差的股票

身為 QuickBooks 和 TurboTax 的開發商，Intuit (NASDAQ:INTU) 是今年這兩項指數中表現最差的公司，股價下跌了 58%。在過去 12 個月裡，其股價下跌了 61%。

Adobe (NASDAQ:ADBE)、Zscaler (NASDAQ:ZS) 和 Workday (NASDAQ:WDAY) 今年分別下跌了 42%、43% 和 39%。其他表現最差的軟體公司包括 The Trade Desk、Salesforce、ServiceNow 和 Autodesk。

這波拋售的主要原因是持續存在的 SaaSpocalypse 擔憂。投資者認為，一些公司將被 Anthropic 和 OpenAI 等公司開發的人工智慧工具所顛覆。此外，Harvey AI、Legora 和 Basis 等一些特定領域的 AI 公司預計也將對這些公司造成衝擊。

大多數公司都為其商業模式辯護，並強調其內部 AI 計劃能夠改善現有產品。例如，Intuit 推出了 QuickBooks AI，將 AI 功能嵌入到簿記、薪資和支付等關鍵領域。

同樣，Thomson Reuters 推出了 CoCounsel，這是一款將生成式 AI 嵌入法律研究和起草的產品。另一方面，Salesforce 推出了 Agentforce，將 AI 代理注入企業。

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這些公司還指出，它們的業務受益於 AI，AI 幫助它們削減成本並提高利潤率。

最值得注意的是，它們還提到客戶流失率仍然有限，許多企業客戶持續支出。例如，儘管 Adobe 發布了強勁的業績數據，營收增長了 13% 至 66.2 億美元，但其股價上週仍出現回落。Intuit 的營收增長了 10% 至 86 億美元，而 Zscaler 的營收則躍升了 25% 至 8.5 億美元。

大多數軟體股已成為便宜貨

大多數軟體股持續下跌，主要是由於估值重置。這是因為，在持續的 SaaSpocalypse 擔憂出現之前，這些公司的交易估值極高。

如今，這些公司已成為華爾街上最便宜的股票之一。Adobe 的遠期本益比為 8.3 倍，低於五年平均的 25 倍。

Intuit 的遠期本益比為 11.6 倍，低於五年平均的 34 倍，而 Zscaler 的本益比為 31 倍。其他軟體公司的本益比也有所回落。例如，Salesforce、ServiceNow 和 Workday 的遠期本益比分別為 11 倍、24 倍和 12 倍。

目前，這些便宜的本益比並不意味著這些公司是絕對的買入對象，因為 SaaSpocalypse 的擔憂仍然存在。然而，分析師對其中一些公司仍然普遍樂觀。例如，對 Salesforce 的平均預期為 264 美元，高於目前的 164 美元。

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