為 SpaceX 的股票可能出現「極端」波動做好準備，一位看漲分析師警告

William Gavin

隨著 SpaceX 的 IPO 即將來臨，該公司的早期分析師報導也開始陸續出現。

一位分析師週四表示，巨大的散戶需求和前所未有的指數待遇可能會導致 SpaceX 股票出現劇烈波動。

在 Elon Musk 創立這家火箭製造商 24 年多後，SpaceX 正處於成為一家上市公司的前夕。雖然距離大型銀行分析師對該股票發表意見還需要幾週時間，但那些未參與首次公開募股 (IPO) 的公司分析師已經開始發表他們的看法。

Oppenheimer 分析師在 Timothy Horan 的帶領下，於週四發布給客戶的一份報告中表示：「我們相信 SpaceX 將利用其在工程、製造和太空技術方面的專業知識，成長為全球最大的通訊、雲端/AI 公司。」他們也開始對 SpaceX (SPCX) 進行報導。

Oppenheimer 給予 SpaceX 股票「跑贏大盤」的評級，目標價為 190 美元，這將比公司預期的 IPO 價格高出 41%。上週，SpaceX 發布了一項不同尋常的聲明，預計股價將定價在 135 美元。通常，公司會提供一個預期範圍。投資者將在週四晚間正式得知定價。

這家航空航天公司尋求透過其 IPO 籌集約 750 億美元，估值為 1.75 兆美元，據報導該 IPO 已被廣泛超額認購。Oppenheimer 指出，預計在 SpaceX 開始交易後，初期將出現供需失衡，並警告客戶預計會出現「極端的股票和營運波動」。

Oppenheimer 表示，這部分原因在於 SpaceX 股票的巨大散戶需求，以及預計該公司將被納入幾個人氣指數。Oppenheimer 在另一份客戶報告中表示，由於投資者對 Musk 領導的電動汽車製造商與 SpaceX 之間潛在合併的興趣，特斯拉股票 (TSLA) 週五也可能上漲。

對 SpaceX 而言，公開上市能帶來資本，Horan 表示，這對公司實現 Musk 的長期願景至關重要。該公司營運太空數據中心和增加火箭發射的能力，取決於完善關鍵技術。這包括 Starship，一種 407 英尺的火箭，最終目標是完全可重複使用，並每小時發射一次。

Horan 表示：「我們預計明年增長將加速」，因為 Starship 將進入商業服務，並且 AI [大型語言模型]/基礎設施將開始獲得市場認可。

更直接地說，Oppenheimer 預計 SpaceX 將報告 2026 年第二季營收為 79 億美元，高於 3 月份季度的 47 億美元。對於全年，該公司預計營收為 313 億美元，比 SpaceX 在 2025 年公佈的 187 億美元增長 67%。

Oppenheimer 並非唯一一家在 SpaceX IPO 前試圖評估其價值的公司。New Street Research 的分析師週三開始報導，目標價為每股 165 美元。據 StreetInsider 報導，KGI Securities 也開始報導 SpaceX，並給予「跑贏大盤」的評級，但未發布目標價。

這些公司比 Morningstar 更為樂觀，Morningstar 最近將 SpaceX 的估值定為 7800 億美元，即每股 63 美元。由 Nicolas Owens 領導的分析師對 SpaceX 何時能快速發射 Starship 並開始從太空數據中心獲利，提出了更為保守的展望。

在分析師們最樂觀的假設情境下（他們認為這種情況不太可能發生），SpaceX 的價值可能為每股 154 美元，比發行價高出 14%。這將使 SpaceX 的估值達到 1.97 兆美元。

-William Gavin

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