為什麼 Oracle 股票需要成功的 OpenAI IPO -- 而 Microsoft 不需要 -- Barrons.com

By Adam Clark

Oracle 和 Microsoft 都与 OpenAI 有着密切的联系，但两者都没有从 ChatGPT 的热潮中获益。

周二午盘交易中，两者实际上都遭受了相当大的打击，此前 OpenAI 于周一晚间宣布已秘密提交 IPO 申请。Oracle 下跌约 2.2%，至 209.64 美元。Microsoft 下跌 5.1%，至 406.61 美元。

Oracle 与 OpenAI 的合作是一项价值 3000 亿美元的交易，旨在到 2030 年构建人工智能数据中心。该交易占 Oracle 5530 亿美元云计算积压订单（即其预期但尚未收到的未来收入总额）的一半以上。

OpenAI 交易是 Oracle 在执行董事长 Larry Ellison 的领导下，从软件转向人工智能基础设施服务的基石。投资者将在周三收盘后 Oracle 报告其收益时获得更多见解。

OpenAI 的成功上市将向 Oracle 的股东保证，OpenAI 能够履行其约 1.4 万亿美元的支出承诺。

除了 Oracle 和 Microsoft，OpenAI 还与包括 CoreWeave、Advanced Micro Devices 和 Broadcom 在内的多家公司达成了主要的云计算和芯片交易。

在 OpenAI 最新一轮融资之前，Microsoft 的持股估计为 27%。但尽管规模庞大，两家公司在过去几个月里重新谈判了其合作条款。此举削弱了他们关系的紧密程度。

Microsoft 仍计划在 2032 年之前授权使用 OpenAI 的模型和产品，但不再拥有它们的独家权利。OpenAI 仍然依赖 Microsoft 作为其云提供商，但不再是其独家提供商。

在过去 12 个月里，由于担心 OpenAI 及其竞争对手 Anthropic 将颠覆 Microsoft 商业软件的市场，Microsoft 的股价下跌了 13%。

3 月份，Microsoft 是 Barron's 的股票精选。我们认为这些担忧被夸大了，并且认为其股票目前的估值偏低。

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