觀點：當前仍屬“經典週期性熊市”，若BTC四季度未復甦才值得擔憂

Token Bay Capital 創始人 Lucy Gazmararian 表示，近期比特幣價格回撥更符合典型“中週期熊市”（mid-cycle bear market）特徵，而非市場結構性崩潰，目前市場仍處於歷史週期中的常規調整階段。 儘管比特幣價格承壓，但尚未出現足以表明其長期投資邏輯被破壞的跡象，因此本輪迴調應更多被視為週期性波動，而非加密市場基本面惡化的訊號。 不過，Gazmararian 同時強調，如果比特幣在今年第四季度仍未出現明顯復甦，則可能意味著市場正在進入更深層次的調整或結構性風險階段。當前人工智慧領域投資熱度上升，尤其是市場對 Anthropic 潛在 IPO 的關注正在增加，但這類資金流動與加密原生資本並不屬於同一資金池，因此 AI 投資熱潮並不必然意味著資金從加密市場大規模外流。 [Odaily星球日報]