費城半導體指數飆升超過 6%！美國晶片股可能創下一年來最佳單日表現，期權市場觀察到大規模避險活動。

中東局勢降溫，通脹預期回落提振市場情緒，多家機構維持看漲，稱AI基本面強勁，市場高估了主要央行的“鷹派程度”。但本次晶片股上漲在期權市場引發交易員大規模對衝操作，呈現“整體板塊做空，精選個股做多”的特點。

美股迎來反彈，逢低買入資金進場，在市場對人工智慧的熱情重燃以及對強勁經濟將繼續推動美國企業增長的預期帶動下，股市上漲。

在科技股引領下，標普500指數延續了從戰爭引發的低點開始的反彈走勢。納斯達克100指數上漲約2%，其中晶片製造商板塊有望迎來一年多以來表現最好的一天。費城半導體指數一度漲超6%。

據新華社報道，以色列總理內塔尼亞胡8日在電視講話中表示，目前對伊朗的襲擊已“暫停”，但伊朗若恢復襲擊以色列，以色列將以武力迴應。中東局勢緩和，油價漲幅收窄，也提振了市場情緒。

同時紐約聯儲最新調查顯示，美國求職者前景預期惡化，通脹預期小幅回落，家庭財務前景創4年最差。該調查一定程度上緩解了上週超預期的非農就業報告對市場帶來的衝擊。

多家機構維持看漲，稱AI基本面強勁

對於上週五美股因倉位調整而遭遇的拋售，摩根士丹利策略師Mike Wilson認為這是一次“健康的重置”。他依然維持樂觀觀點，理由是企業盈利增長和經濟資料展現出的韌性。他說：

“自3月低點以來，市場以如此快的速度持續單邊上漲並不常見。出現回撥幾乎不可避免，而且如果這輪牛市要持續到年底，回撥實際上是有益的。我們的基準情景仍然是標普500指數年底達到8000點。”

他的樂觀態度得到了花旗集團策略師Scott Chronert的響應，在盈利預期“大幅提升”後，他們將標普500指數的年底目標從7700點上調至8100點。

瑞銀全球財富管理公司Mark Haefele表示：

“我們預計投資者不會對人工智慧的發展前景失去信心。儘管科技股近期因市場擔憂其能否達到高預期而承壓，但企業基本面依然強勁。”

Haefele還指出，市場持續高估了主要央行的“鷹派程度”。他認為，美聯儲加息的風險仍然較低。儘管就業增長依舊強勁，但工資增速放緩可能會令政策制定者感到安心。

在上週五強勁的非農就業報告公佈後，市場焦點重新轉向通脹資料。將於週三公佈的5月消費者價格指數（CPI）預計同比上漲4.2%，這將是三年多來的最高增速。不過，核心CPI月度增幅預計將略有降溫，這可能向美聯儲官員釋放一個積極訊號。

根據Mark Hackett的觀點，隨著投資者消化通脹資料以及一系列備受關注的IPO和股票發行活動，市場能否保持韌性仍有待觀察。他表示，這將成為檢驗投資者是在將資金轉向新的機會，還是開始對風險資產更加謹慎的重要測試。

晶片股反彈引發交易員大規模對衝操作

在晶片股領域，交易員的行為呈現出“精選個股做多、整體板塊做空”的特點。

週一上午，VanEck Semiconductor ETF (SMH)的看跌期權（Put）成交量超過看漲期權（Call）的兩倍，總權利金中超過一半與看跌期權有關。其中，約2.17億美元成交權利金中，超過10%集中在8月21日到期、執行價550美元的看跌期權上。該執行價比當前水平低約7%，表明交易員對該ETF當天超過5%的反彈仍持懷疑態度。

儘管整體板塊情緒偏空，但交易員仍積極押注部分潛在贏家。例如，在Marvell的期權交易中，看漲期權數量是看跌期權的三倍，佔權利金總額的80%以上。該公司將於6月22日被納入標普500指數。

與此同時，新聞驅動因素也點燃了英特爾的股價熱情。據報道，Alphabet已委託英特爾生產300萬顆自研AI晶片。

週一上午，英特爾期權成交量接近日均水平的兩倍，其中超過70%為看漲期權。以賣價或更高價格成交的看漲期權數量是看跌期權的近三倍，而其中60%以上屬於虛值幅度超過5%的合約，顯示投資者對後市上漲抱有較強預期。

新興AI晶片公司Cerebras同樣受到追捧，其期權成交權利金超過5000萬美元，絕大部分集中在看漲期權上。按成交金額排名前十的熱門合約全部為看漲期權，其中超過60%的合約執行價高於當前股價5%以上，顯示市場投機熱情高漲。

市場研究機構 Bespoke 聯合創始人Paul Hickey表示：

“即便對於像費城半導體指數這樣本身波動較大的指數來說，過去兩週也相當瘋狂。在經歷了此前的大漲和近期的大跌之後，我不認為它會立刻繼續大幅下跌。7月4日美國獨立日前，市場可能還會出現更多‘煙花行情’。”