為何白銀在人工智能需求蓬勃發展的情況下，仍可能飆升至 50 美元

白銀在六月的首週下跌了約 10%，且較一月份的歷史高點下跌了近 50%。但這是為什麼呢？所有邏輯都指向白銀的交易價格應更接近每盎司 200 美元，而非 2026 年的年度低點 61 美元。 與幾乎所有金融資產一樣，白銀價格受到不同因素的影響。在特定時間哪個因素影響更大可能難以預測，但一旦發生便很容易解釋。有兩個主要因素支持白銀創紀錄飆升的論點。首先當然是風險規避的環境，這是伊朗戰爭的結果。其次是仍然存在的科技熱潮，特別是人工智能（AI）領域。 科技對貴金屬的需求並未減退。看看六月初華爾街的創紀錄反彈，以及定於 6 月 12 日的 SpaceX IPO，投資者預計其估值將高出約 70%。白銀不僅用於 AI，還用於太陽能和電動汽車等蓬勃發展的產業。價格下跌並非來自這些領域。 此外，這種白色金屬傾向於從風險規避情緒中獲益，儘管程度不如其「大哥」黃金。中東戰爭提供了持續的避險需求，到目前為止，這只讓美元（USD）受益。 白銀徘徊在年度低點附近可以由多種因素解釋，其中一些因素與可能支持看漲論點的因素直接相關。是的，波斯灣戰爭位居榜首，因為除了風險規避之外，衝突還導致油價飆升，並造成了央行難以承受的通貨膨脹壓力。全球政策制定者曾謹慎考慮暫停貨幣寬鬆，現在卻突然來了個一百八十度大轉彎，尋求提高利率。 澳洲儲備銀行（RBA）是第一個採取行動的，甚至在戰爭開始前就因頑固的通貨膨脹而提高了利率。歐洲中央銀行（ECB）將是下一個，市場參與者已完全消化了在六月份會議上加息 25 個基點（bps）的預期。 那麼聯邦儲備委員會（Fed）呢？嗯，這是一個完全獨立的故事，但簡而言之，Fed 不太可能在今年晚些時候之前加息，並非因為它不需要，而是因為該央行還有一位新主席，由總統 Donald Trump 任命，他違背常理地主張降低利率。事實上，Kevin Warsh 反覆強調他認為 Fed 應該獨立，但其獨立性如何仍有待觀察。 然而，儘管一些央行已經或即將加息，美元也因加息預期而走強，甚至對那些央行也走強。那麼，為什麼美元會走高，儘管 Fed 按兵不動呢？預期。市場是圍繞預期運作的。正如 Charles Dow 曾經教導的那樣，過去、現在和未來都反映在當前價格中。 從基本面來看，目前沒有跡象表明市場情緒會發生轉變。儘管付出了努力，但鑑於涉及多方且他們之間長期存在衝突，伊朗衝突似乎不太可能結束。市場目前最好的希望是延長停火，儘管這不會是完全的停火。投資者也可能希望 Fed 在年底前加息，但認為美國政策制定者可能會在此之前採取行動，製造一個提振對已強勁的美元需求的衝擊，這並非瘋狂的想法。 從技術分析的角度來看，XAG/USD 正朝著刺穿年度低點的軌跡前進，心理上的 50 美元關口是一個潛在目標。白銀的日線圖顯示，它在五月底突破了一個上升通道的底部，甚至在轉向南之前完成了對其的回調。 此外，該貨幣對正在刺穿約 68.50 美元的 200 日簡單移動平均線（SMA），這是它一年多來首次挑戰這一動態支撐。 61 美元的年度低點是第一個需要關注的支撐位，其次是 55 美元區域，該區域在 2025 年 10 月和 11 月曾在此處觸頂，然後最終向上突破。明確突破該區域將暴露上述 50 美元水平。如果白銀收復 80 美元以上，那麼持續看跌的延續論點將陷入困境，因為該水平應吸引賣家來維持當前趨勢。