澳元價格預測：空方應會在 0.7000 附近遭遇強勁支撐

澳元仍在等待新的催化劑，以恢復其自3月下旬以來的上漲勢頭。同時，美元走勢和地緣政治因素似乎對澳元造成了過大的影響，導致澳元兌美元匯率在0.7000附近出現劇烈波動。然而，澳幣的積極前景依然不變，這得益於持續高企的國內通膨和澳洲儲備銀行的鷹派政策。澳元在早盤跌至兩個月新低後，成功獲得一些上行動力，並部分回吐了上週五兌美元的大幅回調，推動澳元兌美元匯率在本周初重返0.7080區域。儘管如此，美伊衝突的情緒在過去幾個小時似乎有所改善，週一美元略顯疲軟，從而為整體風險資產提供了一定的支撐。澳洲經濟整體看起來健康穩定，坦白說，其狀況遠勝於許多G10成員國。強勁的內需和相當不錯的經濟成長數據支撐了這一表現。通膨持續走強的隱憂似乎也印證了澳洲儲備銀行（RBA）謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最近一次會議之後，該行將利率上調至4.35%，基本上符合市場預期。此外，5月採購經理人指數（PMI）的最終數據顯示，製造業PMI為50.7（前值為51.3），服務業PMI為48.7（前值為50.7），進一步佐證了上述觀點。最新的貿易收支數據顯示，4月澳洲貿易順差為17.91億澳元，扭轉了3月份10.24億澳元的逆差，這為國內經濟基本面增添了更多色彩。同時，最新的國內生產毛額（GDP）數據略低於預期：2026年第一季經濟季增0.3%（先前預期為0.9%），較去年同期成長2.5%（先前預期為2.5%），兩項數據均低於市場普遍預期。此外，勞動市場近幾個月來持續降溫，這無疑是雪上加霜。事實上，4月失業率小幅上升至4.5%（先前預期為4.3%），就業人數減少1.86萬人（先前修正後的增幅為2.33萬人）。通膨方面，4月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲4.2%（先前預期為4.6%），截尾平均數小幅上升至3.4%（先前預期為3.3%），加權中位數則維持在3.4%不變。過去十二個月下降了5%。總的來說，儘管通膨方向似乎基本上都正確，但真正的通縮情緒依然不明顯。墨爾本研究所最新發表的5月消費者通膨預期從5.9%下調至5.6%，似乎也印證了這個觀點。對於澳洲儲備銀行（RBA）而言，這意味著工作遠未完成，因為政策制定者持續暗示通膨可能要到2028年中期左右才能恢復到目標水平，因此重點仍然放在耐心等待，而不是任何即將發生的政策轉變上。中國現在看起來更像是一股穩定力量，而不是以往對澳洲經濟的順風。讓我們來看一些數據：第一季經濟年增5.0%，零售銷售額自年初以來成長1.9%，截至4月份的一年內僅成長0.2%。此外，工業生產上月的表現不如預期，較去年同期成長4.1%，年初至今成長5.6%。值得注意的是，貿易順差大幅收窄，3月從先前的近2,140億美元降至略高於510億美元，完全是由於需求疲軟。然而，國家統計局公佈的數據顯示，5月製造業採購經理人指數（PMI）為50（高於50.3），服務業PMI也重回擴張區間，達到50.1（高於49.4），顯示商業活動似乎正在復甦。同時，RatingDog等私人機構的指標也顯示經濟仍在擴張，製造業PMI為51.8，服務業PMI則上升至54.4。中國的通縮壓力減弱，4月消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲1.2%，生產者物價指數（PPI）較去年同期上漲2.8%，進一步遠離通貨緊縮。那麼，中國人民銀行（PBoC）的政策走向如何呢？中國央行在最近一次會議上維持一年期貸款市場報價利率（LPR）在3.00%和五年期貸款市場報價利率在3.50%不變，與市場普遍預期相符。總而言之，中國不再大力推動經濟成長，但也沒有大幅放緩經濟成長，而是維持穩定。澳洲儲備銀行（RBA）在5月初也符合預期，將官方現金利率（OCR）上調25個基點至4.35%，但整體傳遞出的訊息是不確定性加劇。澳洲央行目前預計通膨將在更長時間內維持在高位，消費者物價指數（CPI）預計要到2027-2028年左右才能回歸目標水平，與此同時，經濟成長將放緩，失業率將逐步上升。這項轉變很大程度上源自於與中東衝突相關的石油危機，澳洲儲備銀行（RBA）認為這不僅拖累了經濟活動，也帶來了新的通膨壓力。即便如此，政策制定者仍認為需求尚未疲軟到某種程度，而企業越來越有可能將上漲的成本轉嫁給消費者。會議記錄強化了鷹派立場，因為政策制定者似乎更關注持續通膨而非經濟成長放緩，一些政策制定者警告稱，如果澳儲行不保持足夠強硬的政策，通膨預期可能會脫離錨定。上週，澳儲行行長米歇爾·布洛克和助理行長薩拉·亨特基本上維持了該行先前的論述，認為澳洲經濟總體上正按預期發展。布洛克表示，最新的聯邦預算不太可能對需求產生與澳洲儲備銀行先前預期截然不同的影響，同時她也淡化了薪資-物價螺旋式上升的風險。亨特指出，第一季GDP數據與澳儲行的預測基本一致，並重申貨幣政策仍保持一定程度的緊縮。布洛克在其他場合指出，人工智慧的蓬勃發展「極大促進」了全球經濟活動，凸顯了科技在支撐經濟成長方面日益重要的作用。這些言論並未提供太多新的指引。央行仍對當前的經濟前景感到滿意，認為政策仍保持緊縮，且近期經濟數據並未帶來重大意外。同時，市場預期澳儲行將在6月16日的會議上維持官方現金利率不變，並預期年底前將進一步收緊貨幣政策，幅度略高於21個基點。基本預期：儘管匯價高於0.6830附近的關鍵200日均線，但預計匯價仍將傾向進一步上漲。然而，這種上漲需要強勁的催化劑，並且很大程度上取決於整體經濟環境：如果沒有風險情緒的持續改善或美元持續走弱，匯價進一步上漲的可能性可能會開始減弱。看漲預期：需要進一步的市場信心。如果風險偏好顯著增強，現貨價格可能延續上漲趨勢，並首先在 0.720 附近遇到阻力，之後衝擊 2026 年高點 0.7280 附近，略高於 0.7300 的小幅阻力位。再往上，則有望衝擊 2022 年上限 0.7593。目前來看，投機性部位似乎傾向於這種情景。空頭觀點：在當前波動的市場環境下，不應排除進一步失去上漲動能的可能性。如果市場情緒惡化、美元進一步走強，或中國經濟數據持續令人失望，澳元現貨匯率可能進一步下跌，並在相對短期內衝擊0.7000的關鍵關口。儘管市場尚未完全確信，但反彈動能依然存在。美國商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，截至6月2日當週，投機者減少了對澳元的多頭押注。淨多頭部位降至約4.18萬份合約，為2月初以來的最低水準。值得注意的是，淨多頭部位的下降發生在整體市場參與度持續上升的情況下。未平倉合約增至近30.54萬份合約，為3月10日以來的最高水平，顯示儘管看漲情緒有所減弱，投資者仍然積極參與市場。值得注意的是，澳元的部位在今年稍早經歷了重大轉變。在經歷了數年以淨空頭為主的局面後，投機帳戶在1月下旬轉為淨多頭，並且此後一直保持著較為樂觀的觀點。儘管澳元兌美元在0.7280附近受阻後漲勢似乎有所減弱，但整體情況依然穩固。該貨幣對仍穩居關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）上方，目前位於0.6830附近，顯示長期上升趨勢仍有效。或許最重要的是，部位似乎尚未過度擴張。淨多頭部位約佔未平倉合約總量的14%，遠低於通常與交易擁擠相關的水平。同時，多空比維持在1.66左右，顯示投機投資者仍傾向於上漲，即使近幾週熱情有所降溫。短期內，美元走勢、全球風險情緒和地緣政治仍是影響價格走勢的關鍵因素。接下來，澳洲將公佈西太平洋銀行追蹤的消費者信心指數以及澳洲國民銀行的商業信心指數。主要風險包括中國經濟成長放緩加劇、聯準會政策更加積極、投資者風險偏好轉變，以及澳儲行政策立場的任何變化。任何一項都可能在短期內迅速動搖澳元匯率。在日線圖上，澳幣兌美元目前交投於0.7047，短期走勢偏空，現貨匯率已跌破中期移動平均線，上方面臨多重阻力。100日簡單移動平均線（SMA）位於0.7074，55日SMA位於0.7110，限制了價格上漲空間。儘管價格仍高於200日SMA（0.6832），技術上維持整體上升趨勢，但面臨下行壓力。相對強弱指數（RSI）(14)接近38，顯示動能減弱；平均趨向指數（ADI）(14)略高於22，暗示看跌趨勢力量正在積聚，但尚未增強。上檔方面，100日SMA（0.7074）附近有直接阻力，緊接在後的是0.7079的水平阻力位。若日線收盤價高於該區間，則可望上探至 0.7278 和 0.7283，之後將面臨更遠的阻力位 0.7661。下檔方面，初步支撐位在 0.6833 的水平附近，200 日均線位於 0.6832，進一步增強了支撐。若跌破該支撐位，則可能下探至 0.6660 和 0.6593 的更深支撐位，之後是 0.6414 和 0.6373 的長期底部。 （本文的技術分析由人工智慧工具輔助生成。）澳元整體走勢依然穩健，澳儲行的政策立場應會繼續在回檔時提供一定程度的支撐。但澳幣仍是一種受市場情緒影響較大的貨幣。當市場信心強勁時，澳元表現良好；而當不確定性加劇時，美元往往會佔據主導地位。因此，儘管中期走勢仍偏向建設性，但短期前景卻不太明朗。澳元上漲的趨勢已經出現，但市場信心尚未完全建立。影響澳幣走勢的最重要因素之一是澳洲儲備銀行（RBA）設定的利率水準。由於澳洲是一個資源豐富的國家，其最大出口產品——鐵礦石的價格也是另一個關鍵驅動因素。此外，其最大貿易夥伴中國的經濟狀況、澳洲的通貨膨脹率、經濟成長率和貿易平衡也是影響澳元走勢的因素。市場情緒－投資人傾向投資風險較高的資產（風險偏好）還是尋求避險資產（風險規避）－也是一個重要因素，風險偏好對澳幣有利。澳洲儲備銀行透過設定澳洲銀行間貸款利率來影響澳幣走勢。這會影響整個經濟的利率水準。澳洲儲備銀行的主要目標是透過調整利率來維持2-3%的穩定通膨率。與其他主要央行相比，澳洲相對較高的利率支撐澳元，而相對較低的利率則對澳元構成支撐。澳洲儲備銀行（RBA）還可以透過量化寬鬆和量化緊縮來影響信貸環境，前者對澳元不利，後者則對澳元有利。中國是澳洲最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳元價值有重大影響。當中國經濟表現良好時，會從澳洲購買更多原料、商品和服務，提振對澳元的需求，並推高澳元匯率。反之，當中國經濟成長速度不如預期時，情況則相反。因此，中國經濟成長數據的正負波動往往會對澳元及其貨幣對產生直接影響。鐵礦石是澳洲最大的出口產品，根據2021年的數據，其年出口額達1,180億美元，主要出口目的地為中國。因此，鐵礦石價格可能成為澳元匯率的驅動因素。通常情況下，如果鐵礦石價格上漲，澳元也會上漲，因為對澳元的總需求會增加。如果鐵礦石價格下跌，情況則恰恰相反。鐵礦石價格上漲往往也更有可能使澳洲出現貿易順差，這對澳元有利。貿易順差是指一個國家出口收入與進口支出之間的差額，它是影響澳元價值的另一個因素。如果澳洲生產需求旺盛的出口產品，那麼其貨幣就會升值，這完全是由於外國買家對澳洲出口產品的需求超過了進口支出。因此，貿易順差為正會提振澳元，反之亦然。