Peter Schiff：MSTR 正處於「終結的開端」，只是在做「損害控制」。

Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) 上週增持了 1,550 枚 Bitcoin (CRYPTO: BTC)，價值約 1.01 億美元，但批評者 Peter Schiff 並不為所動。

「損害控制」

Schiff 認為，這筆交易凸顯了 Strategy 資本配置模式日益嚴重的問題。

Schiff 在 6 月 8 日的 X 貼文中稱，這次購買是「損害控制，同時也增加了其 1 億美元的美元儲備。」

他聲稱，如果 Strategy 出售普通股低於使 Bitcoin 購買具有增值效應所需的水平，現有股東實際上將遭受稀釋。

對於同意 Schiff 觀點的評論員，他表示股票出售是「末日的開始」。

稀釋 MSTR 股東

批評的焦點在於 Strategy 的調整後市價淨資產價值 (mNAV)，該指標衡量投資者相對於公司 Bitcoin 持倉的支付金額。

交易員 Crypto Kaleo 指出 Saylor 在 Strategy 的第一季度財報電話會議上發表的評論，當時他表示，僅當 MSTR 的交易價格高於約 1.22 倍的 mNAV 時，發行普通股購買 BTC 才會產生增值效應。

Strategy 的調整後 mNAV 最近跌至約 1.2 倍，低於 Saylor 先前確定的門檻。

這引發了人們對新發行股票是否會導致每股 Bitcoin 敞口減少而非增加的擔憂。

Kaleo 指出：「現金籌集和 BTC 收購完全由 MSTR 普通股 ATM 出售資助。」「他正在稀釋 MSTR 普通股股東。」

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