超越智慧型手機：高通投資者日可能揭曉重大的 AI 與資料中心布局

高通公司 (NASDAQ:QCOM) 股价周五下跌，因半导体类股普遍下跌，此前博通公司 (NASDAQ:AVGO) 的业绩指引引发负面反应。

摩根大通分析师 Samik Chatterjee 维持高通的中性评级，但将目标价从 160 美元上调至 265 美元，他表示该公司可能利用其 6 月 24 日的投资者日来阐述一项由数据中心、汽车和物联网驱动的更大规模的多元化战略。

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数据中心可能成为高通下一个主要增长引擎

Chatterjee 预计高通将提出一项围绕定制芯片、通用 CPU 和 AI 加速器的三支柱数据中心战略，其中包括来自 Alphawave 的现成通用产品和定制连接。他预计高通将在 2027 财年实现超过 30 亿美元的数据中心收入，并在 2031 财年达到 350 亿美元。

该分析师表示，随着 AI 工作负载扩大对 CPU、定制 ASIC 和加速器的需求，高通可以抓住巨大的机遇。他预计该公司的数据中心业务将从为超大规模客户提供定制 ASIC 开始，随后是来自 Humain 的加速器收入，最后是与智能体 AI 工作负载相关的 CPU 收入。

汽车和物联网增加了多元化

Chatterjee 预计，在连接性、信息娱乐系统、ADAS 和自动驾驶解决方案的持续增长的支持下，高通到 2031 财年将实现约 170 亿美元的汽车收入。他表示，该公司与宝马为 Neue Klasse 平台共同开发的驾驶栈，现在已可供其他汽车制造商和一级供应商使用。

他还预计，到 2031 财年，高通的物联网收入将达到约 170 亿美元，这得益于 PC、更新的 Snapdragon 平台、机器人、工业 AI 以及眼镜、吊坠和戒指等个人 AI 设备。

非手机收入可能占总销售额的 70%

Chatterjee 预计，从 2026 财年到 2031 财年，高通的非手机 QCT 收入将以超过 40% 的复合年增长率增长。他估计非手机收入可能从 2026 财年的约 130 亿美元增至 2031 财年的约 690 亿美元。

该分析师预计，到 2031 财年，非手机市场将贡献 QCT 收入的 73% 和总收入的 69%，其中数据中心将占总收入的约 35%。他还将 2027 财年每股收益 (EPS) 的预估从 10.45 美元上调至 11.50 美元，此前他将模型中增加了约 30 亿美元的数据中心收入，同时使用 23 倍的市盈率对 2027 财年每股收益进行估值，以达到他 265 美元的目标价。

QCOM 股价走势：根据 Benzinga Pro 的数据，截至周五收盘时，高通股价下跌 8.78%，报 221.23 美元。

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