現在覺得油價很高？美國煉油廠一項悄無聲息的轉變，可能引發一個更痛苦的夏天。

作者：Myra P. Saefong 和 Claudia Assis

飛機勝過汽車：一位專家表示，由於煉油廠的狀況，每加侖 5 美元的汽油可能在 7 月或 8 月出現

隨著與伊朗的戰爭持續，美國人正麵臨更高的汽油價格。

美國煉油廠正以創紀錄的速度生產和出口航空燃油，但卻犧牲了汽油和柴油的產量，這是一個令人擔憂的不匹配，因為夏季旅遊季節進入高峰期，庫存正在減少。

隨著霍爾木茲海峽的近乎停滯狀態持續，以及美伊之間的新衝突破滅了和平協議的希望，煉油廠迅速采取行動，以應對預計將出現的今年夏季航空燃油全球短缺問題。

然而，這種轉變使得美國汽油和柴油儲備低於多年平均水平，而此時對兩者的夏季需求正在增加，這可能導致加油站價格上漲。那些平均每加侖汽油價格已超過 4 美元的人可能會對對航空燃油的關注感到困惑。

休斯頓 Lipow Oil Associates 的總裁 Andy Lipow 表示：「這是生意。」

更昂貴的航空燃油一直是與伊朗戰爭以及隨之而來的能源衝擊中最具代表性的影響之一。

歐洲的擔憂尤為嚴重，在衝突發生前，歐洲約有 60% 的航空燃油來自波斯灣的煉油廠。隨著霍爾木茲海峽實際上關閉，大部分航空燃油仍滯留在中東。該海峽此前是全球約五分之一原油和原油產品產量的通道。

彭博新能源財經 (BloombergNEF) 的能源分析師 Mohith Velamala 表示，煉油廠通過增加產量並優先考慮航空燃油而非汽油和柴油來應對。他說，歐洲也從尼日利亞獲得更多航空燃油。

美國每週航空燃油出口量最近幾週達到創紀錄的 455,000 桶，美國航空燃油產量也隨之增加。產量已超過每天 200 萬桶，美國能源情報署 (U.S. Energy Information Administration) 最新的航空燃油產量數據顯示，產量創下兩年來的最高紀錄，僅略低於 2024 年 7 月達到的歷史最高水平。

與此同時，柴油庫存比往年同期的五年平均水平低約 3%，汽油庫存比五年平均水平低 5%。在連續 15 週下降後，截至 5 月 29 日當週，汽油庫存有所上升，這是最新的可用數據，而《華爾街日報》調查的分析師預計將再次下降。

Enverus Intelligence Research 的分析師 Al Salazar 表示，這種上升很可能是一個「小插曲」。

預計到本月底，汽油和柴油的零售價格都將恢復上漲趨勢。他說，每加侖 5 美元的汽油價格，上次在美國出現是在 2022 年 6 月俄羅斯入侵烏克蘭之後，可能在 7 月或 8 月出現。

Salazar 表示，即使在原油供應受限的情況下，煉油廠也有能力優化其產品組合。他補充說，除非汽油和柴油價格上漲，否則美國航空燃油出口可能會適度下降。

在此前的衝突中，國際能源署 (International Energy Agency) 執行董事 Fatih Birol 告訴美聯社 (Associated Press)，歐洲「大約還有六週」的航空燃油供應，並警告說，由於石油運輸中斷導致全球石油供應仍然緊張，航空公司很快就會宣布航班取消。

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全球航空公司通過削減運力來應對，主要是通過減少不太盈利和不太受歡迎的航班，例如連接小城市或在一天中非常早或非常晚飛行的航班。

然後是煉油廠的回應。

Sparta Commodities 的石油市場分析師 Nikolas Plonski 表示，當衝突影響到中東時，航空燃油裂差——煉油廠將原油煉製成航空燃油所賺取的利潤——急劇飆升。他說，這「刺激」了美國及其他地區的煉油廠生產更多航空燃油。

Plonski 表示，煉油廠生產航空燃油每桶的利潤高於生產汽油和柴油等替代產品，而美國煉油廠擁有運營靈活性來採取行動。

彭博新能源財經的 Velamala 表示，在 3 月和 4 月初，航空燃油的價格遠高於柴油，但價差已經縮小。儘管如此，利潤仍然可觀，他預計航空燃油產量將保持在衝突前的水平之上。

Kpler 的高級分析師 Matt Smith 表示，儘管汽油和柴油的零售價格較高，但美國在能源方面處於「可能是世界上任何國家的最佳狀況」，因為它既生產原油和原油產品，又出口它們。

自 2020 年以來，美國一直是原油和原油產品的淨出口國，僅在上個月才成為原油淨出口國。

- Myra P. Saefong - Claudia Assis

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